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Axel Springer Aufrechterhaltung der Print-Performance schwierig
27.06.2011
Barclays Capital
London (aktiencheck.de AG) - Nick Dempsey, Julien Roch, Paul Sullivan und Natasha Brilliant, Analysten von Barclays Capital, bewerten den Anteilschein von Axel Springer (ISIN DE0005501357 / WKN 550135) in einer Ersteinschätzung mit "underweight".
Nach Ansicht der Barclays Capital-Analysten sei die Konsensschätzung für Axel Springer zu hoch angesetzt. Man liege mit der EBITDA-Prognose für dieses und das nächste Jahr um 2% bzw. 4% unter der Markterwartung. Ferner erwarte man weitere Rückgänge im Print-Geschäft, während das Internetgeschäft an Bedeutung gewinne. Zwar sei die Diversifizierung weg vom Print-Bereich zum Internet der richtige Weg. Es sei für Axel Springer jedoch schwierig, die Performance des Print-Geschäfts stabil zu halten. Die Barclays Capital-Analysten seien zudem hinsichtlich der Wertschöpfung künftiger Akquisitionen im Online-Bereich besorgt.
Die EPS-Prognose für das laufende und das nächste Geschäftsjahr liege bei 2,87 EUR bzw. 3,05 EUR. Die Axel Springer-Aktie werde auf Basis der Prognosen für 2012 bei einem EV/EBITDA-Verhältnis von 6,6 bzw. einem KGV von 11 gehandelt. Damit sei die Aktie von Axel Springer teurer bewertet als die Aktien der strukturell gesünderen Konkurrenz. Das Kursziel der Unternehmensaktie werde auf Sicht von zwölf Monaten bei 32,60 EUR gesehen.
Auf dieser Grundlage lautet das Rating der Analysten von Barclays Capital für das Wertpapier von Axel Springer "underweight". (Analyse vom 24.06.11) (27.06.2011/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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